Hoy es el día 83 de mi estudio de caso sobre Nextdoor.
Hoy quiero hablar de algo diferente:
Acciones de NXDR.
Más concretamente, si la dirección de Nextdoor cree que la empresa está infravalorada y confía plenamente en su rumbo, ¿por qué no está comprando agresivamente sus propias acciones a estos precios?
Antes de que alguien se apresure a comentar para corregirme, permítanme hacer una corrección yo mismo.
Nextdoor SÍ tiene un programa de recompra de acciones.
Y ha comprado acciones.
Según los documentos presentados por Nextdoor ante la SEC, durante los primeros seis meses de 2026, la compañía recompró y canceló aproximadamente 17 millones de acciones por 28,7 millones de dólares, a un precio promedio de 1,69 dólares por acción.
Pero aquí está la parte que me parece interesante:
Durante el segundo trimestre de 2026, Nextdoor no recompró NINGUNA acción.
Y al 30 de junio, la compañía aún disponía de 100 millones de dólares en virtud de su autorización vigente para la recompra de acciones.
Entonces mi pregunta no es:
¿Por qué Nextdoor no tiene un programa de recompra?
Mi pregunta es:
¿Por qué no lo estás usando ahora?
Nextdoor informó tener 378 millones de dólares en efectivo, equivalentes de efectivo y valores negociables al final del segundo trimestre.
El Consejo de Administración ya ha autorizado hasta 100 millones de dólares para la recompra de acciones hasta junio de 2028.
Mientras tanto, NXDR ha estado cotizando recientemente en el rango de los 2 dólares bajos.
Si la dirección cree que la estrategia de Nextdoor está funcionando...
Si la dirección cree que el mercado está infravalorando la empresa...
Si la dirección cree que todos estos nuevos productos, iniciativas para pequeñas empresas, funciones de IA y estrategias publicitarias van a generar un valor futuro sustancial...
¿Por qué no sería una forma atractiva de utilizar al menos una parte de ese capital autorizado la compra de acciones propias?
Invierte tu dinero donde están tus podcasts
He visto a Nirav Tolia participar en varios podcasts.
He escuchado la visión.
He leído los comunicados de prensa.
He visto que Nextdoor se describe a sí misma como la "red vecinal esencial"
Bueno.
Muéstrame la confianza con capital.
Una recompra significativa de acciones a un precio que la dirección considere realmente muy inferior a su valor intrínseco puede transmitir un mensaje muy diferente al de otra entrevista en un podcast.
Dice:
Creemos que nuestras acciones valen más que eso.
Y estamos dispuestos a respaldar esa creencia con el dinero de la empresa.
La propia Nextdoor esgrimió prácticamente ese mismo argumento cuando anunció su programa original de recompra de acciones en 2022, afirmando que el plan reflejaba la confianza en su estrategia y la convicción de que la valoración del mercado no reflejaba la oportunidad que tenía la empresa.
¿Qué opina la dirección hoy en día?
Luego está la compensación basada en acciones
Hay otra perspectiva sobre este tema.
Nextdoor informó de un pago de aproximadamente 14,9 millones de dólares en compensación basada en acciones durante el segundo trimestre de 2026.
La compensación en acciones no es necesariamente mala. Es muy común en las empresas tecnológicas y puede ayudar a alinear a empleados y ejecutivos con los accionistas.
Pero los accionistas deberían seguir preguntándose qué sucede con su porcentaje de propiedad a medida que se emite la compensación en acciones a lo largo del tiempo.
La dilución es importante.
Si se están emitiendo acciones para empleados y ejecutivos mientras las acciones tienen dificultades, los accionistas tienen motivos de sobra para preguntarse si las recompras están compensando suficientemente esa dilución y si la remuneración está generando el rendimiento por el que pagan los accionistas.
Eso es especialmente importante para mí cuando hablamos de la remuneración de los ejecutivos.
He cuestionado repetidamente cómo se alinea la remuneración de Nirav Tolia con el valor que se ofrece a los accionistas.
He aquí otra forma en que la gerencia podría demostrar confianza:
Compra las acciones.
Imagina el mensaje
Olvídese por un momento de otro comunicado de Business Wire.
Imagínese que Nextdoor anunciara que la gerencia cree que NXDR está sustancialmente infravalorada y, por lo tanto, tiene la intención de utilizar de manera significativa su autorización de recompra existente de 100 millones de dólares.
Esa es una declaración que yo notaría como accionista.
No porque la recompra de acciones solucione mágicamente los problemas de una empresa.
No lo hacen.
La propia Nextdoor advierte a los inversores de que las recompras no garantizan un aumento del valor para los accionistas a largo plazo y que reducen el efectivo disponible para otros fines.
Eso es justo.
Si Nextdoor puede invertir $1 internamente y generar un valor para los accionistas sustancialmente mayor a $1, invierta ese dólar en el negocio.
Pero, ¿qué ocurre si la dirección cree que sus propias acciones representan una de las mejores opciones de inversión disponibles para la empresa?
Cómpralo.
Eso es asignación de capital.
En realidad, se trata de una cuestión de confianza
El segundo trimestre de Nextdoor no fue del todo malo.
Los ingresos aumentaron un 15% interanual, hasta alcanzar los 75 millones de dólares.
La plataforma alcanzó los 22,9 millones de usuarios activos semanales .
El EBITDA ajustado alcanzó aproximadamente los 10 millones de dólares.
La pérdida neta según los principios contables generalmente aceptados (GAAP) se redujo drásticamente a aproximadamente 2 millones de dólares, en comparación con los 15 millones de dólares del año anterior.
La compañía finalizó junio con aproximadamente 378 millones de dólares en efectivo, equivalentes de efectivo y valores negociables.
Esas son mejoras reales.
Esto es lo que quiero entender:
Si la dirección cree que esas mejoras son el comienzo de algo mucho más grande, ¿por qué Nextdoor no recompró ninguna acción durante el segundo trimestre?
Ya tienes la autorización.
Usted cuenta con una liquidez sustancial.
Ya has comprado acciones antes.
Y la cotización de las acciones sigue estando en una valoración que ha frustrado a accionistas como yo.
Día 83
Todavía estoy esperando los dos estudios detallados de Insights.
Sigo cuestionando la estrategia de monetización para pequeñas empresas.
Sigo cuestionando la comunicación corporativa.
Sigo cuestionando el liderazgo.
Y ahora añado otra pregunta para Nirav Tolia y la junta directiva de Nextdoor:
Usted autorizó 100 millones de dólares para recomprar acciones de NXDR.
¿A estos precios, a qué esperas?
Si los líderes creen en la dirección que está tomando Nextdoor, me gustaría ver que esa confianza se demuestre no solo con palabras, podcasts y comunicados de prensa.
Muestre a los accionistas las decisiones tomadas.
Porque, en definitiva, la confianza no es lo que la dirección dice de la empresa.
Es lo que la dirección está dispuesta a hacer con el capital de la empresa.
Sigue mi estudio de caso sobre Nextdoor en NielFlamm.com/blog.
