Día 88: NXDR cierra en 2,23 dólares. Si Citigroup prevé 2,85 dólares, ¿por qué no lo hace el mercado?
Hoy es el día 88 de mi estudio de caso sobre Nextdoor, y hoy voy a analizar algo que debería resultarme alentador como accionista.
El 17 de agosto de 2026, el analista de Citigroup, Jamesmichael Sherman-Lewis, mantuvo una Neutral para Nextdoor Holdings (NYSE: NXDR), pero aumentó su precio objetivo de:
$2.30 → $2.85
Eso supone un aumento del 23,9% en el precio objetivo.
Suena bastante bien, ¿verdad?
Bien...
NXDR cerró hoy aproximadamente $2.23.
Y ahí es donde la cosa se pone interesante.
Citigroup dice 2,85 dólares. El mercado dice 2,23 dólares.
A 2,23 dólares, NXDR necesitaría ganar aproximadamente:
27.8%
para alcanzar el objetivo de 2,85 dólares de Citigroup.
Existe una diferencia sustancial entre lo que un importante analista de Wall Street cree que podría valer Nextdoor y lo que los inversores están dispuestos a pagar actualmente.
Y en el día 88, eso me lleva a la pregunta obvia:
Si Citigroup ve un valor potencial de 2,85 dólares, ¿por qué no lo ve el mercado?
No ignores la palabra “neutral”
Citigroup elevó el precio objetivo.
Pero no elevó la recomendación de NXDR a "Comprar".
La calificación se mantuvo neutral.
Eso es importante.
Elevar el precio objetivo sugiere que el analista ve un mayor potencial de valor que antes.
Mantenerse neutral no es precisamente alguien corriendo por Wall Street gritando:
“¡COMPRA EN NEXTDOOR!”
Es más bien:
“Aquí hay más potencial... pero seguimos observando.”
Como accionista, entiendo ese sentimiento.
NXDR sigue con una caída del 16,8% desde el 10 de agosto
El 10 de agosto, NXDR cerró en torno a los 2,68 dólares.
Hoy terminó a las $2.23.
Eso es:
Pérdida de 0,45 dólares por acción.
O aproximadamente:
16.8%
Utilizando aproximadamente 387 millones de acciones como una aproximación de número constante de acciones, esa disminución de 0,45 dólares representa aproximadamente:
174 millones de dólares de capitalización bursátil.
Eso supone una mejora con respecto a la caída de aproximadamente 205 millones de dólares que calculé cuando NXDR cotizaba a 2,15 dólares.
Pero seguimos hablando de un valor de mercado de aproximadamente 174 millones de dólares en comparación con el 10 de agosto.
Eso me llama la atención.
Los mercados fluctúan, el número de acciones en circulación cambia, y el rendimiento de las acciones durante un mes no demuestra si un director ejecutivo o una estrategia están teniendo éxito o fracasando.
Pero los accionistas ciertamente pueden preguntarse por qué el mercado no le está asignando a Nextdoor el valor que Citigroup aparentemente cree que es posible.
¿Dónde está la desconexión?
Si los analistas creen que Nextdoor vale más...
Si la dirección cree que la estrategia está funcionando...
Si la publicidad está creciendo...
Si la estrategia para pequeñas empresas crea valor...
Si la búsqueda impulsada por IA mejora la plataforma...
Si las recomendaciones verificadas diferencian a Nextdoor...
¿Por qué el mercado no se cree esta historia?
Quizás el mercado esté equivocado.
Quizás Citigroup sea demasiado optimista.
O tal vez los inversores ven el potencial de Nextdoor, pero aún no están convencidos de que la dirección pueda convertir ese potencial en un valor sostenido para los accionistas.
Esa es la posibilidad que me interesa.
¿Y qué hay de esa recompra de 100 millones de dólares?
Esto hace que mi reciente pregunta sobre el programa de recompra de acciones de Nextdoor sea aún más interesante.
Nextdoor cuenta con una autorización de recompra de acciones por valor de 100 millones de dólares.
Sin embargo, la empresa no recompró ninguna acción durante el segundo trimestre de 2026.
Suma los números:
Precio de cierre de NXDR: $2,23
Precio objetivo de Citigroup: $2,85
Diferencia: $0,62
Potencial alcista: ~27,8%
Autorización de recompra: $100 millones
Si la junta directiva y la gerencia de Nextdoor realmente creen que la empresa vale sustancialmente más de $2.23:
¿A qué precio considera Nextdoor que Nextdoor es una ganga?
No estoy sugiriendo que la gerencia gaste 100 millones de dólares a ciegas mañana.
La asignación de capital no es tan sencilla.
Pero la dirección ya tiene autorización para recomprar acciones.
Si la dirección cree que NXDR está significativamente infravalorada, comprar acciones es una forma de demostrar esa convicción.
Día 88: Menos narración de historias. Más creación de valor.
Nirav Tolia ha estado participando en varios podcasts.
Nextdoor ha estado publicando anuncios.
AI.
Vecinos verificados.
Negocios locales.
Recomendaciones.
Publicidad.
Comunidad.
Confianza.
Excelente.
Pero en última instancia:
Las decisiones generan valor.
No podcasts.
No son eslóganes.
No son comunicados de prensa.
Ejecución.
Citigroup ve $2.85.
El mercado cerró hoy a las $2.23.
Eso supone una diferencia de 0,62 dólares, o un potencial de revalorización de casi el 28%.
Alguien acaba demostrando que tenía razón.
Y espero que sea Citigroup
Eso es algo que a veces se pierde en mis comentarios.
Quiero que Nextdoor tenga éxito.
Soy accionista.
Si NXDR sube de 2,23 dólares a 2,85 dólares, o incluso mucho más, desde luego no me voy a quejar.
Precisamente por eso he dedicado 88 días a cuestionar el liderazgo, la comunicación, la rendición de cuentas, la monetización y el valor para los accionistas.
Quiero que Nextdoor se dé cuenta del potencial que, según dicen a los accionistas, existe.
Así que, en el día 88, mi pregunta para Nextdoor es sencilla:
Si Citigroup ve 2,85 dólares, ¿qué ve Nextdoor?
Más importante aún:
¿Qué medidas está tomando la dirección para reducir la brecha entre el valor potencial y el valor real para los accionistas?
Porque los accionistas no pueden permitirse fijar precios objetivo.
Somos propietarios de las acciones que realmente se negocian.
Sigue mi estudio de caso sobre Nextdoor en NielFlamm.com/blog.
Día 83: Nextdoor tiene 100 millones de dólares para recomprar acciones. Entonces, ¿por qué no las compra?
Hoy es el día 83 de mi estudio de caso sobre Nextdoor.
Hoy quiero hablar de algo diferente:
Acciones de NXDR.
Más concretamente, si la dirección de Nextdoor cree que la empresa está infravalorada y confía plenamente en su rumbo, ¿por qué no está comprando agresivamente sus propias acciones a estos precios?
Antes de que alguien se apresure a comentar para corregirme, permítanme hacer una corrección yo mismo.
Nextdoor SÍ tiene un programa de recompra de acciones.
Y ha comprado acciones.
Según los documentos presentados por Nextdoor ante la SEC, durante los primeros seis meses de 2026, la compañía recompró y canceló aproximadamente 17 millones de acciones por 28,7 millones de dólares, a un precio promedio de 1,69 dólares por acción.
Pero aquí está la parte que me parece interesante:
Durante el segundo trimestre de 2026, Nextdoor no recompró NINGUNA acción.
Y al 30 de junio, la compañía aún disponía de 100 millones de dólares en virtud de su autorización vigente para la recompra de acciones.
Entonces mi pregunta no es:
¿Por qué Nextdoor no tiene un programa de recompra?
Mi pregunta es:
¿Por qué no lo estás usando ahora?
Nextdoor informó tener 378 millones de dólares en efectivo, equivalentes de efectivo y valores negociables al final del segundo trimestre.
El Consejo de Administración ya ha autorizado hasta 100 millones de dólares para la recompra de acciones hasta junio de 2028.
Mientras tanto, NXDR ha estado cotizando recientemente en el rango de los 2 dólares bajos.
Si la dirección cree que la estrategia de Nextdoor está funcionando...
Si la dirección cree que el mercado está infravalorando la empresa...
Si la dirección cree que todos estos nuevos productos, iniciativas para pequeñas empresas, funciones de IA y estrategias publicitarias van a generar un valor futuro sustancial...
¿Por qué no sería una forma atractiva de utilizar al menos una parte de ese capital autorizado la compra de acciones propias?
Invierte tu dinero donde están tus podcasts
He visto a Nirav Tolia participar en varios podcasts.
He escuchado la visión.
He leído los comunicados de prensa.
He visto que Nextdoor se describe a sí misma como la "red vecinal esencial"
Bueno.
Muéstrame la confianza con capital.
Una recompra significativa de acciones a un precio que la dirección considere realmente muy inferior a su valor intrínseco puede transmitir un mensaje muy diferente al de otra entrevista en un podcast.
Dice:
Creemos que nuestras acciones valen más que eso.
Y estamos dispuestos a respaldar esa creencia con el dinero de la empresa.
La propia Nextdoor esgrimió prácticamente ese mismo argumento cuando anunció su programa original de recompra de acciones en 2022, afirmando que el plan reflejaba la confianza en su estrategia y la convicción de que la valoración del mercado no reflejaba la oportunidad que tenía la empresa.
¿Qué opina la dirección hoy en día?
Luego está la compensación basada en acciones
Hay otra perspectiva sobre este tema.
Nextdoor informó de un pago de aproximadamente 14,9 millones de dólares en compensación basada en acciones durante el segundo trimestre de 2026.
La compensación en acciones no es necesariamente mala. Es muy común en las empresas tecnológicas y puede ayudar a alinear a empleados y ejecutivos con los accionistas.
Pero los accionistas deberían seguir preguntándose qué sucede con su porcentaje de propiedad a medida que se emite la compensación en acciones a lo largo del tiempo.
La dilución es importante.
Si se están emitiendo acciones para empleados y ejecutivos mientras las acciones tienen dificultades, los accionistas tienen motivos de sobra para preguntarse si las recompras están compensando suficientemente esa dilución y si la remuneración está generando el rendimiento por el que pagan los accionistas.
Eso es especialmente importante para mí cuando hablamos de la remuneración de los ejecutivos.
He cuestionado repetidamente cómo se alinea la remuneración de Nirav Tolia con el valor que se ofrece a los accionistas.
He aquí otra forma en que la gerencia podría demostrar confianza:
Compra las acciones.
Imagina el mensaje
Olvídese por un momento de otro comunicado de Business Wire.
Imagínese que Nextdoor anunciara que la gerencia cree que NXDR está sustancialmente infravalorada y, por lo tanto, tiene la intención de utilizar de manera significativa su autorización de recompra existente de 100 millones de dólares.
Esa es una declaración que yo notaría como accionista.
No porque la recompra de acciones solucione mágicamente los problemas de una empresa.
No lo hacen.
La propia Nextdoor advierte a los inversores de que las recompras no garantizan un aumento del valor para los accionistas a largo plazo y que reducen el efectivo disponible para otros fines.
Eso es justo.
Si Nextdoor puede invertir $1 internamente y generar un valor para los accionistas sustancialmente mayor a $1, invierta ese dólar en el negocio.
Pero, ¿qué ocurre si la dirección cree que sus propias acciones representan una de las mejores opciones de inversión disponibles para la empresa?
Cómpralo.
Eso es asignación de capital.
En realidad, se trata de una cuestión de confianza
El segundo trimestre de Nextdoor no fue del todo malo.
Los ingresos aumentaron un 15% interanual, hasta alcanzar los 75 millones de dólares.
La plataforma alcanzó los 22,9 millones de usuarios activos semanales .
El EBITDA ajustado alcanzó aproximadamente los 10 millones de dólares.
La pérdida neta según los principios contables generalmente aceptados (GAAP) se redujo drásticamente a aproximadamente 2 millones de dólares, en comparación con los 15 millones de dólares del año anterior.
La compañía finalizó junio con aproximadamente 378 millones de dólares en efectivo, equivalentes de efectivo y valores negociables.
Esas son mejoras reales.
Esto es lo que quiero entender:
Si la dirección cree que esas mejoras son el comienzo de algo mucho más grande, ¿por qué Nextdoor no recompró ninguna acción durante el segundo trimestre?
Ya tienes la autorización.
Usted cuenta con una liquidez sustancial.
Ya has comprado acciones antes.
Y la cotización de las acciones sigue estando en una valoración que ha frustrado a accionistas como yo.
Día 83
Todavía estoy esperando los dos estudios detallados de Insights.
Sigo cuestionando la estrategia de monetización para pequeñas empresas.
Sigo cuestionando la comunicación corporativa.
Sigo cuestionando el liderazgo.
Y ahora añado otra pregunta para Nirav Tolia y la junta directiva de Nextdoor:
Usted autorizó 100 millones de dólares para recomprar acciones de NXDR.
¿A estos precios, a qué esperas?
Si los líderes creen en la dirección que está tomando Nextdoor, me gustaría ver que esa confianza se demuestre no solo con palabras, podcasts y comunicados de prensa.
Muestre a los accionistas las decisiones tomadas.
Porque, en definitiva, la confianza no es lo que la dirección dice de la empresa.
Es lo que la dirección está dispuesta a hacer con el capital de la empresa.
Sigue mi estudio de caso sobre Nextdoor en NielFlamm.com/blog.