Mientras navegaba por las redes sociales, me topé con un Reel del emprendedor e inversor Michael Girdley en el que hablaba del auge y la caída de FTX y de su fundador, Sam Bankman-Fried.
Girdley lleva años creando, adquiriendo y gestionando empresas. Su perspectiva se basa en evaluar las compañías desde el punto de vista de las operaciones, el liderazgo, el rendimiento financiero y la ejecución, no en la publicidad engañosa.
La película me hizo detenerme a pensar.
https://www.facebook.com/reel/2186793178830723
No porque crea que Nextdoor es FTX.
No.
Pero observé ciertos patrones a los que todo inversor debería prestar atención.
Ambas compañías se construyeron en torno a historias cautivadoras.
Ambos proyectos atrajeron una importante inversión externa.
Ambas empresas contaban con líderes que se convirtieron en la imagen pública de la compañía, apareciendo regularmente en podcasts y entrevistas para explicar su visión.
Una narrativa convincente puede atraer usuarios.
Una narrativa convincente puede atraer inversores.
Pero, en última instancia, toda empresa pública es juzgada por algo mucho más sencillo:
Ejecución.
En FTX, la narrativa acabó chocando con la realidad. Cuando inversores, reguladores y periodistas indagaron en las finanzas y la gobernanza, la historia cambió drásticamente.
Por eso la transparencia es importante.
Como de Nextdoor , sigo haciéndome las preguntas que cualquier inversor debería hacerse.
¿Por qué mi solicitud de un estudio publicado lleva más de un mes sin respuesta?
¿Por qué decisiones de moderación que parecen similares producen resultados muy diferentes?
¿Por qué se otorgan bonificaciones a los ejecutivos mientras los accionistas siguen esperando una rentabilidad sostenida?
¿Por qué los líderes dedican tanto tiempo a hablar de IA y de su futura monetización, mientras que los inversores siguen esperando resultados financieros consistentes después de más de 15 años?
Ninguna de esas preguntas acusa a nadie de haber cometido ningún delito.
Son cuestiones de gobernanza.
Son preguntas de los accionistas.
Y merecen respuestas.
Las acciones de Nextdoor han subido recientemente
Los mercados pueden ser optimistas.
Los mercados también pueden equivocarse.
La historia ha demostrado que el precio de las acciones por sí solo no es prueba de que una empresa sea saludable.
La verdadera prueba reside en si los fundamentos del negocio justifican finalmente la valoración.
Como accionistas, nuestra responsabilidad no es aplaudir cada entrevista o aparición en un podcast.
Se trata de evaluar el liderazgo en función de resultados medibles, transparencia, asignación de capital, comunicación y creación de valor a largo plazo.
La lección que saqué de Michael Girdleyno tenía que ver con FTX.
Se trataba de recordar que toda empresa llega, tarde o temprano, a un punto en el que la ejecución habla más alto que la historia.
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