Día 129: NXDR está a $2.64. Ya he visto esta película antes.
Las acciones están subiendo, se acercan los resultados y estoy viendo cómo se repite la misma historia.
Mientras escribía esta publicación, comprobé a qué precio cotizaban las acciones de Nextdoor Holdings (NXDR): 2,64 dólares por acción.
¿Estoy sorprendido? Para nada.
De hecho, preveo que el precio seguirá subiendo a medida que nos acerquemos al próximo informe de resultados, previsto para el 2 de noviembre. Mi teoría es que los compradores a corto plazo se están posicionando antes del anuncio, con la esperanza de beneficiarse del entusiasmo y de las cifras que Nextdoor presente.
Esa es mi expectativa, no una certeza. El mercado siempre puede sorprendernos.
Pero esto es lo que creo que podría suceder.
Los preparativos para el 2 de noviembre
Preveo que NXDR seguirá subiendo tras el anuncio de resultados y, posiblemente, durante los días posteriores.
También espero que el panorama de ganancias pinte un panorama glorioso para Nextdoor.
Los usuarios activos semanales han aumentado. Los ingresos han aumentado. Las ventas han aumentado. Es probable que la empresa haga hincapié en su progreso, sus oportunidades publicitarias y el potencial de su plataforma vecinal.
Y esas cifras bien podrían reflejar un progreso real. No estoy sugiriendo que la mejora de los indicadores carezca de significado.
Pero hay una pregunta más importante que no se responde con una presentación de resultados impecable:
¿Qué significa todo este progreso para el inversor a largo plazo?
Una empresa puede reportar mejoras en sus indicadores y aun así dejar a los inversores esperando una rentabilidad significativa. El crecimiento de los ingresos, la participación de los usuarios y el progreso operativo son importantes, pero no se traducen automáticamente en una apreciación sostenida de las acciones ni en dividendos para los accionistas.
Esa es la distinción a la que siempre vuelvo.
Por qué vendí mis acciones
Vendí mis acciones de NXDR el 12 de octubre.
Solo pude aguantar un tiempo, esperando a que la promesa se convirtiera en realidad y a que la inversión a largo plazo resultara más convincente.
Llegué a un punto en el que decidí vender al precio que tenía a mi alcance, en lugar de seguir esperando un futuro que podría llegar o no.
No me arrepiento de esa decisión, aunque ahora la acción esté a 2,64 dólares.
¿Podría subir aún más? Por supuesto.
¿Podría caer tras la publicación de resultados? Eso también es posible.
No tengo una bola de cristal, y no pretendo saber qué hará el mercado. Basé mi decisión en mi propia evaluación de la inversión y en cuánto tiempo estaba dispuesto a esperar.
Un aumento en el precio de las acciones no responde automáticamente a las preguntas a largo plazo.
Un recordatorio de Facebook me hizo retroceder un año
Hace unos días, Facebook me recordó algo que había publicado hacía aproximadamente un año.
Ese recordatorio me hizo volver al inicio de mi estudio sobre Nextdoor, Nirav Tolia y la brecha entre las promesas de la empresa y su ejecución.
Comencé a mirar más allá de los mensajes de marketing y a hacer preguntas sobre la experiencia de los usuarios en la plataforma.
¿Qué sucede cuando la empresa elimina publicaciones y comentarios? ¿Qué tan consistente es la moderación? ¿Dónde reside la responsabilidad? ¿Cómo responde la empresa cuando la gente plantea preguntas? ¿Y con qué eficacia la dirección escucha las opiniones de los usuarios?
Con el tiempo, mi enfoque se amplió para incluir la transparencia en la investigación, la comercialización del conocimiento del vecindario, el gobierno corporativo y la relación entre el desempeño de la empresa y el valor a largo plazo para los accionistas.
Lo que comenzó como un análisis más detallado de una plataforma se convirtió en un estudio de caso continuo de una empresa pública y su equipo directivo.
Y aquí estoy, aproximadamente un año después, haciéndome todavía algunas de las mismas preguntas.
El director ejecutivo, las publicaciones X y las preguntas que quedan
Una de las cosas que documenté al principio de este proyecto fue que Nirav Tolia no se había dirigido al público en respuesta a los problemas que planteé. Incluso inicié una cuenta regresiva para controlar el tiempo transcurrido.
Desde entonces, Nirav ha publicado en X, pero también me ha bloqueado dos veces, impidiéndome participar en las conversaciones de sus publicaciones.
Tiene todo el derecho a controlar su propia cuenta de redes sociales. No sé por qué me bloqueó, y no voy a fingir que lo sé.
Pero sí que encuentro interesante el contraste.
Existen debates públicos sobre temas que no necesariamente cambian el panorama de la plataforma, mientras que, desde mi punto de vista, persisten interrogantes sin resolver sobre la moderación, la comunicación, la rendición de cuentas y la ejecución.
Publicar en X es comunicarse. Bloquear a alguien es una decisión personal. Ninguna de estas acciones, por sí sola, nos indica si la organización está escuchando las críticas constructivas o solucionando los problemas subyacentes.
La cuestión no es si un director ejecutivo publica o no, sino si la empresa aprende, se adapta y cumple con lo prometido.
¿Qué pasa con la junta directiva?
Esto me lleva a hablar de la junta directiva de Nextdoor.
El consejo de administración tiene responsabilidades que van más allá de apoyar la estrategia del director ejecutivo. Se espera que los consejeros ejerzan un juicio independiente, supervisen la gestión y tengan en cuenta los intereses a largo plazo de la empresa.
Me surgen dudas sobre si la gobernanza de Nextdoor proporciona suficiente rendición de cuentas visible y si se cuestiona eficazmente el liderazgo cuando la ejecución no es la esperada.
No tengo pruebas de que la junta directiva esté indebidamente alineada con Nirav, y no voy a afirmar que lo esté. Los directores pueden apoyar a un director ejecutivo sin dejar de ejercer una supervisión independiente.
Pero desde fuera, los accionistas y el público tienen una visibilidad limitada del contenido de esas discusiones internas.
Si el consejo considera que la dirección actual está funcionando, debería poder señalar resultados cuantificables y explicar cómo evalúa el progreso, el riesgo y el desempeño del liderazgo.
Si los problemas persisten, los accionistas deben comprender cómo se están abordando esas preocupaciones.
La función de un consejo de administración no es simplemente respaldar al director ejecutivo, sino ayudar a garantizar que la empresa cumpla con sus objetivos.
La misma historia, otro informe de ganancias
A medida que se acerca el 2 de noviembre, preveo que la conversación en torno a Nextdoor se centrará en sus cifras.
¿Cuántos usuarios activos semanales? ¿Cuántos ingresos? ¿Qué tan sólidas son las ventas? ¿Qué dice la gerencia sobre el futuro?
Todas esas son preguntas razonables.
Pero también buscaré pruebas de que la empresa está abordando los problemas que no se reflejan fácilmente en una diapositiva de resultados trimestrales: la confianza de los usuarios, la moderación, la transparencia, la rendición de cuentas y la capacidad de convertir una plataforma prometedora en un negocio sólido.
Ya no soy accionista, pero sigo queriendo que Nextdoor tenga éxito. Me gustaría verla consolidarse como un negocio más sólido y generar valor a largo plazo.
Por ahora, veo una acción a 2,64 dólares, un informe de ganancias próximo y una serie de preguntas de hace un año que aún merecen atención.
El mercado podría premiar el próximo anuncio de resultados. La prueba más importante será si Nextdoor logra mantener su progreso más allá del anuncio.
Un buen informe de ganancias puede impulsar el precio de las acciones. La clave para construir un negocio reside en una ejecución consistente.
Estaré pendiente de lo que publique Nextdoor el 2 de noviembre y, lo que es igual de importante, de lo que ocurra después de que los titulares dejen de ser noticia.
👉 Sigue el estudio de caso de Nextdoor en NielFlamm.com/blog.
Día 107: NXDR cierra en 2,43 dólares. ¿Qué nos indica el mercado?
Día 107.
Hoy, Nextdoor Holdings (NXDR) cerró a 2,43 dólares por acción, una ligera baja respecto al cierre del martes de 2,45 dólares. La acción cotizó entre 2,41 y 2,52 dólares durante la sesión, con un volumen de negociación de aproximadamente 2,14 millones de acciones.
Un solo día no cuenta toda la historia.
La perspectiva a largo plazo que muestra el gráfico que he estado observando es considerablemente más interesante.
Un año de altibajos y muchas cosas más
Fíjate en el gráfico anual que he incluido en esta publicación.
NXDR pasó parte del período cotizando en torno a los 2 dólares, mientras que en otros momentos se acercó a la parte alta de los 2,60 dólares.
Más recientemente, el movimiento ha resultado igual de interesante.
NXDR cerró a 2,15 dólares el 9 de septiembre. Para el 21 de septiembre, había subido a 2,64 dólares. Luego cayó a 2,38 dólares el 23 de septiembre, se recuperó a 2,51 dólares el 25 de septiembre y finalizó septiembre en 2,43 dólares.
Eso sí que es una subida importante para una acción que cotiza a menos de 3 dólares.
Y como accionista, esto plantea una pregunta que me he estado haciendo a lo largo de este estudio de caso de Nextdoor:
¿Qué es lo que, en última instancia, genera confianza en una empresa?
El precio de una acción no es un informe de desempeño corporativo
Quiero tener cuidado aquí.
Que las acciones suban no significa automáticamente que la dirección esté haciendo todo bien.
Que las acciones bajen no significa automáticamente que la dirección esté haciendo todo mal.
Y desde luego no voy a mirar la bajada de dos centavos de hoy y anunciar:
“¡El mercado ha hablado sobre Nirav Tolia!”
😂
Así no funcionan los mercados.
Los precios de las acciones pueden variar debido a los resultados financieros de la empresa, las expectativas sobre los resultados futuros, las opiniones de los analistas, las condiciones generales del mercado, la actividad bursátil, la liquidez, las noticias, el sentimiento de los inversores y un sinfín de otros factores.
El propio caso de NXDR demuestra la rapidez con la que pueden cambiar esas expectativas. En agosto, tras la publicación de sus resultados del segundo trimestre, los analistas modificaron sus perspectivas y precios objetivo. Más recientemente, NXDR ha seguido fluctuando considerablemente de una sesión a otra.
No puedo atribuir una decisión específica de Nextdoor a un movimiento particular en este gráfico.
Nadie más puede hacerlo sin pruebas que conecten ambos hechos.
Pero la confianza sigue siendo importante
El gráfico sigue siendo relevante para mi estudio de caso a largo plazo.
En última instancia, los mercados implican que las personas decidan cuánto creen que vale algo.
Y esas decisiones pueden incluir mucho más que el precio de cierre de ayer.
Los inversores pueden considerar lo siguiente:
Resultados. Estrategia. Crecimiento. Rentabilidad. Ejecución. Liderazgo. Comunicación. Gobernanza. Riesgo. Y expectativas sobre lo que sucederá a continuación.
Ahí es donde entra en juego la confianza.
Una empresa puede anunciar una estrategia brillante, pero tarde o temprano los inversores buscarán pruebas de que ha funcionado.
Un director ejecutivo puede comunicar una visión convincente, pero, en última instancia, los accionistas pueden comparar esa visión con los resultados.
La dirección puede tomar decisiones que hoy parezcan extrañas y dentro de dos años brillantes.
O viceversa.
El tiempo tiene una forma interesante de evaluar las decisiones.
Por eso sigo volviendo a los resultados
He dedicado 107 días a documentar mi experiencia con Nextdoor.
He preguntado por los datos detallados de Insights.
He escrito sobre comunicación.
He cuestionado la transparencia.
He hablado sobre la moderación.
He escrito sobre pequeñas empresas.
Me he preguntado cómo se juzgan los premios.
He hablado sobre el valor económico de la información generada por los vecinos.
He elogiado a Nextdoor cuando he creído que lo merecía.
He proporcionado comentarios cuando he visto margen de mejora.
Eso no significa que el precio de cierre de hoy, 2,43 dólares, valide mis opiniones.
No lo hace.
Del mismo modo, si NXDR sube a 3 dólares mañana, eso no invalidaría de repente las preguntas que he estado planteando.
Lo que me importa como accionista es lo que sucede con el tiempo.
Decisiones → Resultados → Confianza
Quizás esa sea la forma más sencilla en que puedo describir lo que estoy viendo.
El liderazgo toma decisiones.
Esas decisiones, al final, dan resultados.
Esos resultados pueden influir en las expectativas.
Y las expectativas pueden influir en cómo los inversores valoran la empresa.
No necesariamente hoy.
No necesariamente mañana.
Y desde luego no por una sola publicación en un blog, una sola entrevista con un ejecutivo, un solo informe de Insights o un incómodo intercambio de correos electrónicos.
Pero con el tiempo, la ejecución tiene consecuencias.
Por eso me interesa algo más que si NXDR está en verde o en rojo cuando abro el gráfico.
Me interesan las decisiones que hay detrás.
$2.43 es solo la cifra de hoy
Mañana podría costar 2,35 dólares.
Podrían ser 2,55 dólares.
Finalmente, podría ser considerablemente más alto, o considerablemente más bajo.
No sé.
Lo que sí sé es que la cifra de hoy se convierte en otro punto de esa línea morada.
$2.43.
Otro día de negociación.
Otro dato.
Y otra oportunidad para recordar que el mercado no valora de forma permanente una empresa en función de lo que sus directivos dicen que pretenden lograr.
A largo plazo, los inversores también pueden examinar lo que realmente sucedió.
Esa es la parte del gráfico que seguiré observando.
Día 107.
NXDR cierra en septiembre a las $2.43.
Veamos adónde nos llevan las decisiones, los resultados y la confianza.
👉 NielFlamm.com/blog
Día 88: NXDR cierra en 2,23 dólares. Si Citigroup prevé 2,85 dólares, ¿por qué no lo hace el mercado?
Hoy es el día 88 de mi estudio de caso sobre Nextdoor, y hoy voy a analizar algo que debería resultarme alentador como accionista.
El 17 de agosto de 2026, el analista de Citigroup, Jamesmichael Sherman-Lewis, mantuvo una Neutral para Nextdoor Holdings (NYSE: NXDR), pero aumentó su precio objetivo de:
$2.30 → $2.85
Eso supone un aumento del 23,9% en el precio objetivo.
Suena bastante bien, ¿verdad?
Bien...
NXDR cerró hoy aproximadamente $2.23.
Y ahí es donde la cosa se pone interesante.
Citigroup dice 2,85 dólares. El mercado dice 2,23 dólares.
A 2,23 dólares, NXDR necesitaría ganar aproximadamente:
27.8%
para alcanzar el objetivo de 2,85 dólares de Citigroup.
Existe una diferencia sustancial entre lo que un importante analista de Wall Street cree que podría valer Nextdoor y lo que los inversores están dispuestos a pagar actualmente.
Y en el día 88, eso me lleva a la pregunta obvia:
Si Citigroup ve un valor potencial de 2,85 dólares, ¿por qué no lo ve el mercado?
No ignores la palabra “neutral”
Citigroup elevó el precio objetivo.
Pero no elevó la recomendación de NXDR a "Comprar".
La calificación se mantuvo neutral.
Eso es importante.
Elevar el precio objetivo sugiere que el analista ve un mayor potencial de valor que antes.
Mantenerse neutral no es precisamente alguien corriendo por Wall Street gritando:
“¡COMPRA EN NEXTDOOR!”
Es más bien:
“Aquí hay más potencial... pero seguimos observando.”
Como accionista, entiendo ese sentimiento.
NXDR sigue con una caída del 16,8% desde el 10 de agosto
El 10 de agosto, NXDR cerró en torno a los 2,68 dólares.
Hoy terminó a las $2.23.
Eso es:
Pérdida de 0,45 dólares por acción.
O aproximadamente:
16.8%
Utilizando aproximadamente 387 millones de acciones como una aproximación de número constante de acciones, esa disminución de 0,45 dólares representa aproximadamente:
174 millones de dólares de capitalización bursátil.
Eso supone una mejora con respecto a la caída de aproximadamente 205 millones de dólares que calculé cuando NXDR cotizaba a 2,15 dólares.
Pero seguimos hablando de un valor de mercado de aproximadamente 174 millones de dólares en comparación con el 10 de agosto.
Eso me llama la atención.
Los mercados fluctúan, el número de acciones en circulación cambia, y el rendimiento de las acciones durante un mes no demuestra si un director ejecutivo o una estrategia están teniendo éxito o fracasando.
Pero los accionistas ciertamente pueden preguntarse por qué el mercado no le está asignando a Nextdoor el valor que Citigroup aparentemente cree que es posible.
¿Dónde está la desconexión?
Si los analistas creen que Nextdoor vale más...
Si la dirección cree que la estrategia está funcionando...
Si la publicidad está creciendo...
Si la estrategia para pequeñas empresas crea valor...
Si la búsqueda impulsada por IA mejora la plataforma...
Si las recomendaciones verificadas diferencian a Nextdoor...
¿Por qué el mercado no se cree esta historia?
Quizás el mercado esté equivocado.
Quizás Citigroup sea demasiado optimista.
O tal vez los inversores ven el potencial de Nextdoor, pero aún no están convencidos de que la dirección pueda convertir ese potencial en un valor sostenido para los accionistas.
Esa es la posibilidad que me interesa.
¿Y qué hay de esa recompra de 100 millones de dólares?
Esto hace que mi reciente pregunta sobre el programa de recompra de acciones de Nextdoor sea aún más interesante.
Nextdoor cuenta con una autorización de recompra de acciones por valor de 100 millones de dólares.
Sin embargo, la empresa no recompró ninguna acción durante el segundo trimestre de 2026.
Suma los números:
Precio de cierre de NXDR: $2,23
Precio objetivo de Citigroup: $2,85
Diferencia: $0,62
Potencial alcista: ~27,8%
Autorización de recompra: $100 millones
Si la junta directiva y la gerencia de Nextdoor realmente creen que la empresa vale sustancialmente más de $2.23:
¿A qué precio considera Nextdoor que Nextdoor es una ganga?
No estoy sugiriendo que la gerencia gaste 100 millones de dólares a ciegas mañana.
La asignación de capital no es tan sencilla.
Pero la dirección ya tiene autorización para recomprar acciones.
Si la dirección cree que NXDR está significativamente infravalorada, comprar acciones es una forma de demostrar esa convicción.
Día 88: Menos narración de historias. Más creación de valor.
Nirav Tolia ha estado participando en varios podcasts.
Nextdoor ha estado publicando anuncios.
AI.
Vecinos verificados.
Negocios locales.
Recomendaciones.
Publicidad.
Comunidad.
Confianza.
Excelente.
Pero en última instancia:
Las decisiones generan valor.
No podcasts.
No son eslóganes.
No son comunicados de prensa.
Ejecución.
Citigroup ve $2.85.
El mercado cerró hoy a las $2.23.
Eso supone una diferencia de 0,62 dólares, o un potencial de revalorización de casi el 28%.
Alguien acaba demostrando que tenía razón.
Y espero que sea Citigroup
Eso es algo que a veces se pierde en mis comentarios.
Quiero que Nextdoor tenga éxito.
Soy accionista.
Si NXDR sube de 2,23 dólares a 2,85 dólares, o incluso mucho más, desde luego no me voy a quejar.
Precisamente por eso he dedicado 88 días a cuestionar el liderazgo, la comunicación, la rendición de cuentas, la monetización y el valor para los accionistas.
Quiero que Nextdoor se dé cuenta del potencial que, según dicen a los accionistas, existe.
Así que, en el día 88, mi pregunta para Nextdoor es sencilla:
Si Citigroup ve 2,85 dólares, ¿qué ve Nextdoor?
Más importante aún:
¿Qué medidas está tomando la dirección para reducir la brecha entre el valor potencial y el valor real para los accionistas?
Porque los accionistas no pueden permitirse fijar precios objetivo.
Somos propietarios de las acciones que realmente se negocian.
Sigue mi estudio de caso sobre Nextdoor en NielFlamm.com/blog.
NXDR y el jugador: Sepa cuándo aguantar... y cuándo retirarse
Si observamos el gráfico anual de Nextdoor Holdings (NYSE: NXDR), vemos que las acciones han subido aproximadamente 0,60 dólares con respecto al año anterior, lo que beneficia a los inversores que compraron durante períodos de pesimismo.
Basándome en los patrones históricos de negociación que he observado durante los últimos cuatro años, creo que julio podría traer otra ronda de toma de ganancias, a medida que los inversores a corto plazo aseguren sus beneficios.
El libro " El Jugador" de Kenny Rogers ofrece valiosos consejos sobre inversiones: "Saber cuándo apostar" y "saber cuándo retirarse". Para los inversores, conocer la diferencia puede ser crucial.
Eso me lleva a una cuestión más amplia.
¿Qué está haciendo el director ejecutivo Nirav Tolia para garantizar que los accionistas minoritarios reciban un retorno significativo de su inversión?
Si la IA es realmente el futuro de Nextdoor, ¿por qué los usuarios no ven un flujo constante de funciones innovadoras que fortalezcan las relaciones vecinales y hagan que las comunidades sean más útiles?
En cambio, el debate público suele girar en torno a disputas sobre la moderación, la división vecinal, las encuestas patrocinadas y las iniciativas publicitarias.
Asimismo, la reciente campaña publicitaria, que incluyó apariciones en podcasts y entrevistas, puede generar titulares, pero ¿ ha influido significativamente en la participación de los usuarios, el crecimiento de los ingresos o la confianza de los inversores? El gráfico bursátil sugiere que los inversores aún esperan pruebas más contundentes de los resultados.
Nirav Tolia se graduó en Stanford con una licenciatura en inglés y es, sin duda, un comunicador eficaz. Sin embargo, las empresas que cotizan en bolsa triunfan, en última instancia, al ofrecer resultados medibles, no al contar historias convincentes. Esperamos una estrategia respaldada por métricas transparentes y una ejecución de producto eficaz.
Algunas preguntas que me gustaría que respondieran los líderes:
¿Dónde están las funciones de IA que mejoran sustancialmente la experiencia del vecino?
¿Cómo se traduce la IA en valor para los accionistas?
¿Por qué la plataforma sigue pareciendo más un elemento divisivo que unificador?
¿Qué hitos medibles deberían esperar los inversores en los próximos 12 meses?
¿Cómo demostrará la dirección que las inversiones en IA están generando beneficios financieros tangibles?
Como accionista, quiero que Nextdoor tenga éxito. Pero el éxito requiere más que apariciones en los medios y discursos sobre inteligencia artificial. Requiere productos que encanten a los usuarios, comunidades prósperas y resultados financieros que recompensen a los inversores.
Estas son mis opiniones y observaciones personales y no deben considerarse asesoramiento financiero. Siempre realice su propia investigación antes de tomar decisiones de inversión.