Día 99: Un indicador bursátil mide más que números
Día 99.
Mañana, este recorrido por Nextdoor entrará oficialmente en las tres cifras.
Pronto recibiré otro correo electrónico solicitando los estudios detallados de Insights, pero hoy quiero analizar algo completamente diferente: la reputación del liderazgo y la confianza de los accionistas.
Hace poco vi un vídeo que explicaba que el precio de una acción no se basa únicamente en los ingresos, las ganancias y el balance. Los inversores también evalúan la gestión, el gobierno corporativo, la credibilidad y los riesgos asociados a las personas que dirigen la empresa.
Eso me recordó a Dan Bilzerian y a Ignite International Brands.
El exejecutivo de Ignite, Curtis Heffernan, demandó tras su despido en 2020, alegando que fue despedido por negarse a aprobar gastos sustanciales que, según él, eran gastos personales cargados a la empresa. Bilzerian refutó esta versión y afirmó que Heffernan fue despedido por negligencia e incompetencia. La disputa llegó finalmente al Tribunal de Apelaciones de California. Bloomberg
Y la historia no terminó ahí.
Los litigios posteriores relacionados con Ignite se complicaron aún más. En 2024, los fiscales federales acusaron al padre de Dan, Paul Bilzerian, y a otros en un caso relacionado con Ignite. Los fiscales alegaron que Paul ejerció secretamente un control significativo sobre la empresa, ocultando dicho papel. Estas son acusaciones del gobierno, no algo que yo presente como probado de forma independiente. Paul ya había sido condenado por fraude de valores en 1989. Departamento de Justicia
Los registros judiciales también muestran que Dan fue destituido como director ejecutivo de Ignite en 2023 tras disputas internas, incluyendo preocupaciones sobre su impacto en la marca. Justia Law
¿Por qué estoy hablando de esto en el día 99?
No porque Nextdoor sea Ignite.
No lo es.
Y desde luego no estoy sugiriendo que Nirav Tolia haya hecho nada parecido a lo que se alegó en los casos de Ignite.
Mi conclusión es mucho más sencilla:
El liderazgo se convierte en parte del activo —o pasivo— de una empresa, independientemente de que aparezca o no en el balance.
La reputación de un director ejecutivo es importante.
La forma en que los líderes se comunican es importante.
La forma en que se manejan las críticas es importante.
La forma en que se trata a los accionistas es importante.
Es importante que las preguntas reciban respuesta.
Y cuando el liderazgo se identifica estrechamente con la propia empresa, la distinción entre la reputación corporativa y la reputación ejecutiva puede resultar cada vez más difícil de separar para los inversores, los clientes y el público.
Es algo en lo que pienso como accionista de Nextdoor.
He pasado 99 días solicitando estudios que Nextdoor anunció públicamente que los lectores podían pedir.
Mañana cumplimos 100.
En ese punto, la pregunta sin respuesta ya no se limita solo a los estudios.
También trata sobre lo que revelan 100 días de una solicitud sin resolver en cuanto a comunicación, responsabilidad y liderazgo.
Nos vemos en los tres dígitos.
👉 NielFlamm.com/blog
Día 80: ¿Nextdoor quiere hablar de reputación? ¿En serio?
Hoy es el día 80.
Y Nextdoor logró dejarme sin palabras con la primera frase de una publicación en LinkedIn:
“Una reputación ganada vale más que una comprada.”
Tienen que estar bromeando.
De entre todos los temas sobre los que Nextdoor podría dar lecciones a las empresas, eligieron:
Reputación.
Esto acompaña a un nuevo anuncio distribuido a través de Business Wire:
Nextdoor refuerza su compromiso con el descubrimiento y las recomendaciones de negocios locales
El comunicado describe a Nextdoor como “la red vecinal esencial” y anuncia cambios destinados a convertir la plataforma en un destino para recomendaciones confiables de negocios locales. Indica que casi el 30% del contenido de Nextdoor ya incluye recomendaciones de negocios locales y reporta casi 75 millones de favoritos en casi 6,6 millones de negocios. Business Wire
Esos son puntos de conversación impresionantes.
Pero hablemos de la reputación frente a la realidad.
¿“La red vecinal esencial”?
Nextdoor puede llamarse así.
Pero la reputación no se crea con comunicados de prensa.
Y Nextdoor ha pasado años lidiando con un apodo muy diferente:
La “Karen” de las redes sociales.
Esa reputación no surgió de la nada. El llamado "problema de las Karens" de Nextdoor se ha discutido públicamente durante años, incluyendo críticas sobre vecinos que se vigilan mutuamente y denuncian comportamientos que no les gustan. Wikipedia
Si pasas suficiente tiempo en la plataforma, la ironía se vuelve innegable.
Los vecinos discuten por el ruido.
Céspedes.
Política.
Aparcamiento.
Perros.
Bicicletas eléctricas.
Los cubos de basura de alguien.
Los hijos de otra persona.
Alguien parecía sospechoso.
La música de alguien está demasiado alta.
Al parecer, el césped de alguien está amenazando a la civilización.
Bienvenidos a la red vecinal esencial.
Nextdoor afirma que la reputación debe ganarse.
Bueno.
Entonces, la reputación de Nextdoor debe juzgarse por lo que su plataforma realmente produce, y no simplemente por lo que el departamento de Comunicaciones escribe sobre ella.
Luego están las empresas
Aquí es donde el anuncio de hoy se vuelve particularmente interesante.
El comunicado celebra que las empresas obtengan recomendaciones de forma orgánica y afirma que Nextdoor está ayudando a las empresas a construir reputaciones que "no se pueden comprar".
Luego, apenas unos párrafos más adelante, encontramos:
Alertas de oportunidades.
Se trata de un producto de pago que dirige las solicitudes de vecinos verificados directamente a los proveedores de servicios locales. El comunicado también indica que próximamente se lanzará un servicio de noticias para empresas que les permitirá comentar e interactuar con sus vecinos. Business Wire
Esperar.
Celebramos reputaciones que no se pueden comprar...
¿Al mismo tiempo que se introduce el acceso de pago a las oportunidades?
No digo que las empresas no deban pagar por publicidad o clientes potenciales. Nextdoor necesita ingresos. Soy accionista y quiero que genere ganancias.
Pero no finjamos que no existe una tensión que merezca ser discutida.
Si un vecino dice:
“¿Alguien me puede recomendar un fontanero?”
Y a medida que se anima cada vez más a las empresas a recurrir a productos de pago para aprovechar esas oportunidades, ¿dónde termina la conversación auténtica en el barrio y dónde comienza la generación de clientes potenciales?
Esa es la conversación que me gustaría que tuviera Nextdoor.
Usuarios. Empresas. Inversores.
Eso es lo que me resulta tan fascinante de la estrategia actual de Nextdoor.
Observo fricciones en los tres grupos.
Los usuarios pueden acabar peleándose entre sí por cualquier cosa, desde el césped hasta las bicicletas eléctricas.
Las empresas están conociendo nuevas herramientas monetizadas para llegar a los vecinos que buscan activamente servicios.
Y luego estamos los inversores como yo.
Nextdoor lleva funcionando aproximadamente 15 años, y los accionistas siguen esperando el enorme potencial de crecimiento que se nos ha prometido.
Mientras tanto, el segundo trimestre de 2026 aún arrojó una pérdida neta GAAP de 2 millones de dólares, aunque esto es sustancialmente mejor que la pérdida de 15 millones de dólares del año anterior, y el EBITDA ajustado fue positivo en 10 millones de dólares. Business Wire
Ya he dejado clara mi postura:
He perdido la confianza en el liderazgo de Nirav Tolia y creo que Nextdoor necesita un cambio en la dirección.
El comunicado de prensa tiene un problema de mensaje
Lea el anuncio con atención.
Dice:
En quién se puede confiar, son personas reales, no algoritmos.
Luego, el mismo anuncio promociona de búsqueda impulsados por IA y sistemas de clasificación de aprendizaje automático que mejoran lo que ven los vecinos. Business Wire
Dice que la reputación no se compra.
Luego, promociona un producto de pago para redirigir las solicitudes de los vecinos a los proveedores de servicios.
Hace hincapié en el boca a boca orgánico.
A continuación, se analizan las herramientas que las empresas pueden utilizar para gestionar sus campañas.
Ninguno de esos productos es intrínsecamente malo.
El problema reside en la brecha que existe entre el lenguaje bellamente elaborado y la realidad mucho más compleja de operar y monetizar la plataforma.
Y tras 80 días analizando Nextdoor, eso se está convirtiendo en un tema recurrente.
Sobre esa reputación...
El propio director ejecutivo de Nextdoor, Nirav Tolia, afirma en el comunicado:
“Los negocios locales siempre han crecido gracias al boca a boca.” Business Wire
Estoy de acuerdo.
Y el boca a boca también funciona para las empresas que cotizan en bolsa.
Los clientes hablan.
Las empresas hablan.
Los empleados hablan.
Los inversores hablan.
La reputación no es lo que una empresa anuncia en un titular de Business Wire.
Es lo que la gente dice de la empresa cuando el departamento de Comunicación no es quien redacta la frase.
Entonces, cuando Nextdoor les dice a las empresas:
“Una reputación ganada vale más que una comprada.”
Estoy totalmente de acuerdo.
Lo cual me lleva a mi pregunta del día 80:
Nextdoor, ¿qué reputación te has ganado?
Porque esa es una pregunta mucho más interesante que la que responde el comunicado de prensa.
Día 80.
Todavía estoy esperando los dos informes detallados de Insights.
Aún documentando las contradicciones.
Sigo siendo accionista.
Y aún me pregunto si Nextdoor lee sus propios mensajes antes de informar a los demás sobre su reputación.
Lea el estudio de caso completo sobre Nextdoor en NielFlamm.com/blog y suscríbase en NielFlamm.com para estar al tanto de las novedades.